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Aumento del tasso di interesse della BCE: quali conseguenze per le assicurazioni sulla vita?

Alzando i tassi di interesse, la BCE sta cercando di contenere l'aumento dell'inflazione nell'eurozona (Photo credit: 123RF)

Alzando i tassi di interesse, la BCE sta cercando di contenere l’aumento dell’inflazione nell’eurozona (Photo credit: 123RF)

Giovedì 21 luglio la BCE (Banca centrale europea) ha annunciato un aumento dello 0,50% del tasso di riferimento. Quali sono le conseguenze di questa decisione per l’assicurazione sulla vita?

Aumento del tasso della BCE

Non succedeva dal 2011. Giovedì 21 luglio, la BCE ha alzato il tasso guida dello 0,50%, un aumento molto più forte del previsto in quanto previsto intorno allo 0,25%. Alzando i tassi di interesse, la BCE cerca di contenere l’aumento dell’inflazione nell’eurozona, stimata all’8,6% (annuale) a giugno 2022, in un contesto segnato dalla guerra in Ucraina, dal rallentamento della crescita economica e dalla crisi politica in Italia. In effetti, l’aumento dei tassi di interesse chiave dovrebbe causare un aumento dei tassi di credito per i privati, e quindi un aumento dei consumi e quindi dei prezzi.

Secondo la Commissione Europea, il prossimo anno l’inflazione nell’Eurozona dovrebbe scendere al 4%, un livello ancora lontano dall’obiettivo del 2% della BCE. È quindi probabile che la BCE effettui ulteriori rialzi verso la fine dell’anno.

Tuttavia, aumentando i tassi, l’istituto deve garantire che la situazione degli Stati più indebitati non si deteriori troppo. Dall’annuncio a giugno di un inasprimento della politica della BCE, i tassi sui prestiti per il governo europeo sono aumentati: ad esempio, il tasso sui prestiti italiani a 10 anni si attesta al 3,45% al ​​22/07. Christine Lagarde, presidente della Bce, ha spiegato che, se necessario, il Consiglio direttivo potrebbe avvalersi del programma “IPT” (Transmission Protection Instrument), che prevede acquisti di debiti potenzialmente illimitati a tutela degli Stati in difficoltà.

Quali sono le implicazioni per l’assicurazione sulla vita?

I fondi assicurativi vita in euro sono composti in media per l’80% da titoli di Stato e corporate. Il rialzo dei tassi di interesse dovrebbe quindi incidere sull’andamento dei fondi denominati in euro, anche se aumenterebbe solo gradualmente perché gli assicuratori acquistano nuove obbligazioni solo alla scadenza delle obbligazioni in stock. I rendimenti dei fondi in euro dovrebbero aumentare, ma a un ritmo più lento rispetto ai rendimenti obbligazionari.

La compensazione per il libretto A, che dipende principalmente dall’inflazione, deve scendere al 2% il 1° agosto. I risparmiatori potrebbero essere tentati di trasferire denaro in euro sui libretti. Se così fosse, potrebbe mettere in difficoltà gli assicuratori in quanto sarebbero costretti a liquidare le obbligazioni in azioni (obbligazioni a basso rendimento e quindi deprezzate) e subire perdite di capitale. Tuttavia, in caso di eccessive difficoltà, la legge Sapin 2 autorizza l’HCSF (Haut Comité de Sécurité Financière) a limitare la possibilità per i risparmiatori di effettuare versamenti al fondo in euro del loro contratto, per limitare la possibilità di ritirare i propri risparmi sospendere o limitare o limitare il pagamento dei dividendi.

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