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L’aumento dei prezzi è “in gran parte dovuto alla speculazione di grandi gruppi”, come afferma il vice della LFI Adrien Quatennens?

Nulla sembra fermare l’aumento dei prezzi. In uno studio pubblicato il mese scorso, Insee avverte: “I prezzi dell’energia aumentano a giugno”. In un anno il costo della benzina è aumentato del 35,9%, quello del gasolio del 45,9% e quello del gas del 49,3%. In aumento anche i prezzi dei generi alimentari: +6,6% pane e cereali, +17,7% olio.

Nel bel mezzo di un dibattito in Assemblea sul trattamento della legge sul potere d’acquisto, la questione dell’inflazione ha indotto Adrien Quatennens a reagire con forza. Invitato a BFMTV, il 18 luglio, il deputato de La France insoumise ha indicato coloro che, a suo avviso, sono stati i responsabili di questa ondata: i “l’aumento dei prezzi (…) è in gran parte dovuto alla speculazione (…) grandi gruppi“.

Adrien Quatennens non ha fornito dettagli sui gruppi industriali presi di mira. Né ha menzionato la fonte della sua analisi. Quindi, il vice dice vero o “falso”? Franceinfo ha intervistato diversi economisti per verificarlo.

In materia economica va preliminarmente precisato che la speculazione è comune sui mercati. Se un impianto di fertilizzanti petrolchimici ha bisogno di petrolio per produrre i suoi fertilizzanti, potrebbe voler proteggersi da un rialzo con un contratto futures, ovvero il diritto di acquistare un barile a prezzo fisso entro pochi mesi. In questo caso, la fabbrica specula: compra petrolio a un prezzo diverso da quello del mercato attuale per essere sicura del prezzo che pagherà per la sua materia prima.

“Questa si chiama operazione di copertura che ha una logica industrialespiega Jacques Percebois, professore all’Università di Montpellier e direttore del Center for Research in Energy Economics and Law (Creden).Se penso che il prezzo del petrolio salirà a $ 130 in futuro, otterrò più petrolio“ad esempio, con un contratto future che dà il diritto di acquistare un barile per $ 110 con consegna in tre mesi.” CQuesta operazione aumenterà i prezzi, ma mi consentirà di coprirmi da un prezzo futuro più elevato, come l’assicurazione‘ sostiene l’economista.

Ma i produttori non sono gli unici speculatori sui mercati delle materie prime. Gli investitori, come banche o fondi, acquistano anche petrolio o generi alimentari al solo scopo di realizzare un profitto dalla rivendita. Una speculazione essenzialmente finanziaria. Se l’azione degli investitori consente di garantire la liquidità dei mercati, cioè la possibilità di trovare facilmente un acquirente o un venditore, desta il sospetto di speculazioni non in linea con la vita economica reale.

In queste circostanze, è rilevante incolpare la speculazione di grandi gruppi per spiegare l’attuale inflazione? In altre parole, i produttori stanno organizzando un deficit per aumentare artificialmente i prezzi di vendita? La domanda divide gli economisti, perché i comportamenti speculativi non sono esattamente gli stessi a seconda dei settori coinvolti, che si tratti ad esempio del mercato delle derrate alimentari o dei prodotti petroliferi.

Il mercato petrolifero non si occupa di speculazioni puramente finanziarie, secondo Jacques Percebois: “Le raffinerie e le compagnie petrolifere stanno solo coprendo”. Per lo specialista, i gruppi petroliferi cercano principalmente di proteggersi dalle fluttuazioni dei prezzi. A differenza di Adrien Quatennens, però, l’economista vuole stare attento: “L’entità della speculazione e il suo effetto sull’aumento dei prezzi può essere misurata solo retrospettivamente e dovranno essere condotti studi per analizzarla”.

Perché non si può escludere del tutto un effetto della speculazione sulla volatilità del prezzo del petrolio. “Può amplificare i movimenti sia verso l’alto che verso il basso“premi, assicura Carine Sebi, esperta di energia e professoressa alla Grenoble Ecole de Management (GEM). “Secondo un Rapporto del Senato [de 2005]la speculazione rappresenta dal 10 al 20% del prezzo del petrolio, il che non è trascurabile.”

Il mercato dei cereali, dal canto suo, sembra essere ancora più sensibile alla manipolazione dei prezzi rispetto al mercato petrolifero a causa della sua organizzazione. Secondo Olivier De Schutter, autore di a relazione sul diritto all’alimentazione all’Onu e membro di Ipes-Food, un panel di esperti sulle questioni alimentari, c’è infatti una speculazione sul mercato per questi tipi di alimenti. “Non ha causato inflazione, ma potrebbe peggiorare le cose”“, spiega. Olivier De Schutter denuncia la responsabilità delle società commerciali che fungono da intermediari tra produttori e acquirenti di grano. “I commercianti di grano sono un piccolo numero di società altamente concentrate che controllano il 75-80% del commercio”“, dice. Queste aziende “può rallentare le vendite, accumulare scorte e, attraverso i loro atti di compravendita, speculare sull’aumento dei prezzi dei generi alimentari per creare una sorta di scarsità.

Un’analisi respinta da Philippe Chalmin, economista liberale e presidente dell’Osservatorio sulla formazione dei prezzi e dei margini dei prodotti alimentari. Collegare la speculazione all’inflazione è a polvere senza sensolui dice. Ci sono stati molti studi per valutare l’effetto della speculazione sui mercati. Hanno mostrato che nel medio termine non vi era alcun impatto sui prezzi, o addirittura, al contrario, un impatto toppa. UN rapporto pubblicato nel 2011 confermato dalla Commissione Economica dell’Assemblea Nazionale “che non si potesse stabilire un legame sistematico tra speculazione e formazione di prezzi a lungo termine”.

Nonostante la mancanza di studi che dimostrino la manipolazione dei prezzi da parte degli speculatori, le ONG rimangono preoccupate e sostengono una maggiore regolamentazione dei mercati alimentari. “La mancanza di recenti evidenze scientifiche sull’impatto della speculazione eccessiva sui prezzi dei generi alimentari non giustifica l’assenza di un intervento politico”Thomas Braunschweig, esperto di politica commerciale presso la ONG Public Eye, sollecita la rivista svizzera vita economica.

Insomma, è difficile essere positivi come Adrien Quatennens. Finora, nessuno studio ha mostrato un legame indiscutibile tra l’aumento dei prezzi delle materie prime e la speculazione commerciale. Ma alcuni mercati, come quello dei cereali, mostrano reali vulnerabilità alla manipolazione dei prezzi.

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