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Per far fronte all’inflazione, la Banca Centrale Europea decide di aumentare i propri tassi di interesse più del previsto, di 0,5 punti

La Presidente della Banca Centrale Europea, Christine Lagarde, a Bruxelles, 12 luglio 2022.

Giovedì 21 luglio, per la prima volta in oltre un decennio, la Banca centrale europea (BCE) ha annunciato un aumento del tasso di 0,5 punti – più del previsto – a fronte di un’inflazione galoppante e del rischio di una recessione. Questa decisione segna una svolta importante dopo un lungo periodo di denaro facilmente accessibile nell’eurozona.

Le principal taux d’intérêt passe ainsi de zéro, où il campait depuis 2016, à 0,5%, tandis que celui taxant une partie des liquiditàtés bancaires non distribuées en crédit, négatif depuis 2014, remonte de – 0,5%, à zero. L’aumento è maggiore del previsto: a giugno la Bce ha annunciato che l’aumento sarebbe di 0,25 punti.

L’orizzonte economico “scuro” nell’eurozona, ha affermato la presidente Christine Lagarde, avvertendo che l’inflazione rimarrà stabile “alto livello ugualmente indesiderabile”. Aumentando il costo del credito per la prima volta dal 2011, la BCE sta seguendo le orme di altre banche centrali nel mondo. La Fed americana ha alzato i tassi da marzo e il suo range di tassi sui fondi federali, che ora è compreso tra l’1,5% e l’1,75%, potrebbe essere aumentato di 75 punti base alla fine di luglio.

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Proteggere gli Stati dagli attacchi speculativi sui loro debiti

Giovedì la BCE ha anche annunciato un nuovo strumento per proteggere gli Stati più fragili dagli attacchi speculativi al loro debito: i mercati hanno nel mirino l’Italia, dove sta iniziando un periodo di instabilità politica. Questo strumento “può essere attivato per contrastare dinamiche di mercato ingiustificate e disordinate che minacciano gravemente la trasmissione della politica monetaria nell’area dell’euro”che punta a un’inflazione del 2% nel medio termine, secondo un comunicato stampa dopo il Consiglio di Amministrazione.

Dall’annuncio a giugno di un inasprimento della politica monetaria da parte della BCE, concretizzato da questo rialzo dei tassi di interesse di riferimento, i tassi di interesse sul debito pubblico europeo sono saliti alle stelle e la differenza tra i tassi debitori dei diversi paesi si è ampliata. La BCE parla di a “frammentazione” dell’area dell’euro, che ne ostacola la politica e quindi deve essere combattuta.

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Il prestito italiano è stato scambiato giovedì mattina a un rendimento medio del 3,55%, ovvero 223 punti base al di sopra del rendimento tedesco a 10 anni, considerato privo di rischio. A seguito degli annunci della BCE, questo spread si è leggermente ridotto a 219 punti base. Di fronte al rischio di un peggioramento della “frammentazione”, o addirittura di una crisi del debito simile a quella del 2012, l’istituto di Francoforte ha sviluppato un nuovo strumento per calmare i mercati in fuga.

Una delle caratteristiche principali di questo programma chiamato “TPI” (“Transmission Protection Instrument”) è che gli acquisti di debito saranno potenzialmente illimitati per contrastare gli attacchi speculativi. L’entità degli acquisti nell’ambito del TPI dipende da: “la gravità dei rischi che corre il trasferimento di polizza” monetario. Fornendo un migliore “trasferimento” delle sue decisioni con le imprese e le famiglie, il TPI consentirà alla BCE “per adempiere più efficacemente al suo mandato per la stabilità dei prezzi”aggiunge l’istituto.

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